BEAT SNOOPY
זה הרבה יותר מקורס ניתוח דוחות כספיים
בניגוד לקורסים אחרים,
זה הקרוס היחידי שילמד אתכם:
1. לנתח הרבה מעבר לדוחות הכספיים ולהבין את ה"סיפור" של החברה:
רוב הקורסים מתמקדים רק בניתוח דוחות כספיים (וגם את זה מלמדים ברמה מאוד שטחית - נגע בזה בהמשך)
אבל כדי להבין את הדוחות הכספיים והמספרים לעומק, להוציא מהם את המידע הרלוונטי ולהבין איך המספרים שאנחנו רואים בדוחות צפויים להראות בעתיד אנחנו צריכים להבין לעומק את ה"סיפור" של החברה, כלומר:
1. לחקור לעומק את החברה עצמה -
-
את הפעילות העסקית שלה: מה החברה עושה, מה היא מוכרת, איך היא מוכרת, למי, ולמה קונים דווקא ממנה.
-
לחקור את ההנהלה, את הטראק רקורד שלה, את איכות הפעולות שהיא עושה ואת האמינות שלה.
-
היתרונות התחרותיים, הטכנולוגיה והפטנטים.
2. לחקור את השוק והרגולציה -
-
לחקור את השוק שבו היא פועלת, הרגולציה והמשמעות שלה.
3. לחקור את הסביבה העסקית, לבנות שרשרת ערך ולנתח את יחסי הכוחות:
-
ניתוח מעמיק של המתחרות הישירות והעקיפות.
-
חקר ספקים ולקוחות.
-
להבין את מערכת היחסים בין החברה לספקים, ללקוחות ולמתחרות.
-
לבנות שרשרת ערך.
-
לנתח את יחסי הכוחות בין השחקניות השונות בסביבה העסקית לאורך שרשרת הערך.
אבל - כדי לעשות את זה נכון לא מספיק להבין מה היה הסיפור בעבר - אלא איזה שינויים קורים וצפויים לקרות, מה המשמעות שלהם ואיך הסיפור הזה צפוי להראות בעתיד וזה מוביל לנקודה הבאה.
2. לנתח קדימה ולא אחורה - ניתוח והבנה של תהליכים עסקיים
רוב האנשים מסתכלים על ה"סיפור" של החברה בעבר ועל "המצב הקיים" ומהם פשוט מניחים איך צפוי להראות העתיד של החברה.
הבעיה עם זה שזה לא מאפשר לזהות שינויים לטובה או לרעה ולהבין איך המספרים שהם רואים יראו בעתיד.
אנחנו ננתח את ה"סיפור" של החברה קדימה ולא אחורה - כלומר בלי להניח שמה שקרה בעבר או שקורה כרגע ימשיך לקרות גם בשנים הקרובות.
אנחנו נלמד לנתח תהליכים עסקיים, להבין מה המשמעות של פעולות שהחברה עושה ולזהות שינויים שקורים גם בחברה עצמה, גם אצל המתחרות השונות וגם בסביבה העסקית כולה במטרה להבין מה המשמעות שלהם על העתיד.
אבל - החוכמה היא להבין מה הסיפור האמיתי של החברה, לא מה הסיפור שכולם מספרים וחושבים. וזה מוביל לנקודה הבאה.
3. מבלי להסתמך על ChatGPT, מדיה ועיתונות, תחזיות אנליסטים וגם לא על הצהרות ההנהלה של החברה.
המטרה שלנו היא לקבל יתרון על חוכמת ההמונים ולזהות נק' קריטיות שאחרים לא מצליחים לזהות.
-
ChatGPT, AI, מדיה ועיתונות כלכלית הם כלים שמתבססים על חוכמת ההמונים ומפספסים ניואנסים חשובים, לכן בהרבה מקרים הם יציגו תמונה ורודה או שחורה שלא תשקף את המצב האמיתי של החברה.
-
אנליסטים שמפרסמים תחזיות עובדים עבור גופים עם אינטרסים שונים משלנו והם לרוב מנתחים חברות לטווחי זמן קצרים מדי, מרבעון לרבעון ולכן גם בעצמם לא מכים את המדד.
-
לגבי הצהרות ההנהלה ושיחות הועידה של החברה - בהרבה מקרים הם יספרו לנו סיפור מאוד יפה על המצב של החברה ועל מה צפוי לה.
המטרה שלנו היא לאמת את דברי ההנהלה עם המחקר העצמאי שלנו ולהבין האם הסיפור שהיא מספרת הוא אמיתי או שהיא רק מוכרת לנו חלומות כדי להרים את מחיר המניה.
בקורס נלמד להשתמש במקורות מידע שונים, מתוחכמים יותר ולהצליב ביניהם כדי להבין מה המצב האמיתי של החברה.
4. ניתוח דוחות כספיים ברמה שלא הכרתם -
המטרה הראשונה בניתוח דוחות כספיים היא להבין כמה כסף נשאר בסוף השנה לבעלי המניות של החברה, ולא זה לא הרווח הנקי, וגם לא התזרים החופשי שההנהלות מפרסמות וגם לא התזרים שמציגים אתרים פיננסים כמו yahoo finance.
בקורס נלמד:
-
טכניקה נכונה לניתוח - שמתייחסת לסעיפים חשובים שרוב המשקיעים מתעלמים מהם או מפספסים אותם.
-
להתאים את הניתוח לחברה הספציפית ולזהות האם יש סעיפים ייחודיים שרלוונטים לחברה ולא רלוונטיים לחברות אחרות ולכן משקיעים לרוב מפספסים - אלה גם הסעיפים שהאתרים הפיננסים וה-AI נוטים לפספס.
-
להבין איך כסף זורם בתוך החברה ואיך זה עוזר לנו להבין את איכות החברה, ההנהלה והמודל העסקי.
המטרה השנייה היא להשתמש בדוחות הכספיים כדי להבין יותר לעומק את הסיפור של החברה.
5. לחבר הכל ביחד - ניתוח פיננסי מעמיק הרבה מעבר למספרים
ה"סיפור" לבד והמספרים לבד לא אומרים כלום - אנחנו צריכים לחבר ביניהם.
אנחנו בעצם נשתמש ב"סיפור" של החברה כדי להבין את הדוחות הכספיים יותר לעומק ואיך צפויים להראות הדוחות העתידיים.
מה זה אומר?
-
לדוגמא: אם ראינו השקעה או הוצאה בדוחות - האם זה לצורך צמיחה או השרדות? האם אנחנו צפויים לראות אותה גם בשנה הבאה? אם זה לצורך צמיחה - מה הוודאות שלי שהיא תצליח לייצר כסף וכמה כסף היא תצליח לייצר ומתי?
-
אם הדוח השנה היה יותר טוב או פחות טוב מהשנים שלפני - ממה זה נובע? והאם המגמה צפויה להמשיך או דווקא להתהפך?
-
אם החברה לא רווחית - האם באמת יכולה / צפויה להרוויח כמו שההנהלה טוענת?
אם כן - מתי וכמה?
גם כאן המטרה שלנו היא לזהות נקודות קריטיות שההמון וכלים כמו ChatGPT ו-AI מפספסים.
רק אחרי שנעשה את כל זה נוכל להסתכל קדימה ולבנות תחזית רווח עתידית וזה מה שמוביל אותנו לשלב הבא של תמחור שבו נוכל להבין מה פוטנציאל התשואה והסיכון של החברה.
6. תמחור -
הגענו לשלב שבו אנחנו מבינים מה פוטנציאל התשואה והסיכון של החברה.
בכנות, אם עשיתם את צעדים 1-5 כמו שצריך, התמחור זה החלק הקל. אנחנו לא הולכים לבזבז לכם את הזמן על מודלים טכניים ואקדמאים שלא תורמים ורק מסבכים את העניינים.
שיטת התמחור של דניאל היא ייחודית ומתבססת על ניסיון של 20 שנה,
לא משהו שתוכלו למצוא בספרים או בקורסים אחרים.
בסוף התוכנית תדעו
לבצע ניתוח פיננסי מעמיק הרבה מעבר למספרים וכך לבחור חברות בעלות פוטנציאל תשואה גבוה וסיכון נמוך
מחברות קטנות מתחת לראדר, לחברות גדולות שכולם מכירים וכמובן הזדמנויות השקעה שכולם מפספסים בגלל משבר "מדומה" או זמני בעסק הספציפי.
לבחון באופן שוטף את ההשקעה -לדעת בזמן אמת האם משהו במצב של החברה השתנה, האם הגיע הזמן למכור או דווקא לקנות עוד
על המרצה
דניאל טופז, הבעלים ומנהל קרן הגידור דלפי גלובל שהוקמה בשנת 2019, ודלפי EU ללקוחות אירופאים.
-
בעל ניסיון של 20 שנים בניהול השקעות מקצועי בהיקפים של מיליארדים.
-
היה מנהל השקעות באחת משלושת קרנות הגידור הגדולות בארץ.
-
היה מנהל השקעות ראשי של תיק נוסטרו חו"ל בהיקף של מיליארד דולר.
-
את דלפי הוא פתח כקרן גידור קטנה שמאפשרת לו לייצר הזדמנויות שאי אפשר בקרנות גדולות.
מי זה דניאל?
במהלך התוכנית דניאל הולך לחשוף בפניכם את הידע, הכלים והשיטות שצבר לאורך השנים, אשר מאפשרות לו להשיג תשואות יוצאות דופן ולהימנע מהפסדים.